Qual é a estrutura da dívida de uma LBO? (2024)

Qual é a estrutura da dívida de uma LBO?

Uma aquisição alavancada (LBO) ocorre quando a aquisição de outra empresa é concluída quase inteiramente com fundos emprestados. As aquisições alavancadas diminuíram em popularidade após a crise financeira de 2008, mas estão mais uma vez em ascensão. Em um LBO, geralmente há uma proporção de90% de dívida para 10% de patrimônio.

Qual é a estrutura de uma aquisição alavancada?

Existem quatro cenários principais de aquisição alavancada:o plano de reembalagem, a divisão, o plano de portfólio e o plano salvador. O plano de reembalagem envolve comprar uma empresa pública através de empréstimos alavancados, torná-la privada, reembalá-la e depois vender as suas ações através de uma oferta pública inicial (IPO).

Qual é a estrutura jurídica de uma LBO?

Uma estrutura LBO comum é ondeuma empresa de private equity usa o LBO para privatizar uma empresa pública. O comprador contrai um empréstimo e depois compra todas as ações em circulação da empresa, usando a empresa como garantia do empréstimo. Isto é basicamente o oposto do que acontece quando uma empresa privada abre o capital.

O que é dívida mezanino no LBO?

Normalmente, o Mezz permite ao detentor obter receitas de juros, mas também lhe dá a opção de converter o instrumento em ações posteriormente. caso as empresas investidas tenham sucesso. A dívida mezanino éuma camada intermediária de capital que fica em algum lugar entre o capital próprio e o capital alheio em uma LBO.

Por que pagar dívidas em um LBO?

À medida que o saldo da dívida escriturada da empresa diminui, a contribuição de capital do patrocinador aumenta de valor à medida que mais principal da dívida é reembolsado usando os fluxos de caixa livres (FCFs) da meta LBO adquirida. A partir do processo de diminuição do valor da dívida no balanço da meta, cresce o valor do patrimônio da patrocinadora.

Quem paga a dívida em uma aquisição alavancada?

Um exemplo clássico de LBO é quando umempresa de capital privadocompra uma empresa-alvo usando uma combinação de fundos próprios (capital próprio) e um grande montante de financiamento de dívida. A empresa de private equity utiliza então o fluxo de caixa da empresa-alvo para saldar a dívida, ao mesmo tempo que proporciona um retorno sobre o seu investimento de capital.

Como normalmente fica a estrutura da dívida da empresa após uma aquisição alavancada?

Os LBOs são frequentemente executados por empresas de capital privado que levantam fundos usando vários tipos de dívida para conseguir um negócio bem-sucedido. Em uma LBO, geralmente há uma proporção de 90% de dívida para 10% de patrimônio líquido. Os tipos de dívida mais comuns usados ​​em LBOs sãorevólver, dívida bancária, dívida de alto rendimento e dívida mezanino.

A estrutura de capital é importante no LBO?

Em geral,a estrutura de capital existente de uma empresa NÃO importa em cenários de aquisição alavancada. Isso ocorre porque em um LBO, a empresa de PE substitui completamente a dívida e o patrimônio líquido existentes da empresa por novas dívidas e patrimônio líquido.

Um LBO é considerado M&A?

Um LBO é frequentemente realizado como parte de uma estratégia de fusões e aquisições (M&A).. Às vezes, os LBOs também são usados ​​para adquirir concorrentes e entrar em novos mercados para permitir que uma empresa diversifique seu portfólio. Mas os empresários e as empresas de capital privado optam muitas vezes por um LBO devido aos aspectos fiscais.

Uma LBO é uma aquisição hostil?

Uma aquisição alavancada (LBO) é uma variação de uma aquisição hostil. Numa LBO, o comprador contrai empréstimos pesados ​​para pagar a aquisição, quer através de empréstimos bancários tradicionais, quer através de obrigações de alto rendimento (junk bonds). Isto pode ser arriscado, uma vez que incorrer em tantas dívidas pode prejudicar gravemente o valor da empresa adquirente.

O que acontece com a dívida no LBO?

Em uma aquisição alavancada (LBO),a dívida existente da empresa-alvo geralmente é refinanciada (embora possa ser rolada) e substituída por uma nova dívida para financiar a transação.

Qual é a diferença entre dívida e dívida mezanino?

Na prática,a dívida mezanino se comporta mais como uma ação do que como uma dívidaporque as opções embutidas tornam a conversão da dívida em ações muito atrativa. A dívida mezanino oferece alguns dos retornos mais elevados quando comparada a outros tipos de dívida, gerando frequentemente taxas entre 12% e 20% ao ano.

O que é um LBO de almofada de capital?

Existe uma almofada de capitalse o valor da garantia exceder o valor do crédito do credor(o credor está com garantia excessiva). O valor excedentário, se existir, é tratado como uma almofada de capital que protege suficientemente o credor sem necessidade de protecção adequada.

Quem arca com a dívida em uma LBO?

Uma característica fundamental de uma LBO é que o empréstimo ocorre no nível da empresa, e não com o patrocinador do capital. A empresa que está sendo comprada pelaum patrocinador de capital privadoessencialmente pede dinheiro emprestado para pagar o antigo proprietário. No entanto, ser o patrocinador do private equity também fornece dinheiro adiantado para a transação.

Qual é a polêmica com a LBO?

Uma das questões mais controversas de um negócio LBO está associada ao seu resultado económico final, muitas vezes percebido como um exemplo indireto e fraudulento de assistência financeira prestada pela empresa adquirida para a compra das suas próprias ações, em detrimento dos seus ativos e das partes interessadas. .

Como é chamada a dívida sênior no LBO?

Dívida Bancária. A dívida bancária também é referida como dívida sénior e é o instrumento de financiamento mais barato utilizado para adquirir uma empresa-alvo numa aquisição alavancada, representando 50%-80% da estrutura de capital de uma LBO. Possui uma taxa de juros menor que outros instrumentos de financiamento, sendo o mais preferido pelos investidores.

O que acontece com o ágio em um LBO?

O ágio, que não é um ativo identificável, éeliminado para facilitar o cálculo dos ativos líquidos identificáveis. Para refletir esta alteração, elimine o ágio no balanço e reduza os lucros retidos no mesmo valor.

Qual é o fluxo de caixa do LBO?

Num modelo LBO, o termo “fluxo de caixa livre” significa:Dinheiro disponível para pagamento de dívidas. E no modelo LBO é comum construir um “cash sweep”, o que significa que todo o excesso de caixa, após os reembolsos obrigatórios do capital, será usado para pagar a dívida.

Por que o LBO é considerado o piso?

Observe que cada empresa tem sua própria “taxa mínima” específica que deve ser cumprida para que um investimento seja realizado. Portanto, os modelos LBO calculam a avaliação mínima de um investimento potencial porquedetermina quanto um patrocinador financeiro poderia “pagar” para pagar pela meta.

Qual é a diferença entre LBO e M&A?

Como o nome sugere, os LBO utilizam alavancagem, ou dívida, para financiar uma grande parte do preço de compra. Ao contrário de um modelo de F&A em que o adquirente é muitas vezes um comprador estratégico, a empresa de private equity é mais orientada para o retorno e o modelo LBO é, portanto, mais focado na Taxa Interna de Retorno (TIR) ​​da transação.

Você precisa de um balanço para um LBO?

Modelo LBO – Objetivo e Tipos

Existem dois tipos de modelos LBO. O primeiro tipo é conhecido como modelo de Q&D, que avalia um negócio estimando o preço máximo de oferta que um patrocinador estaria disposto a pagar em um leilão. Este tipo de modelonão requer a construção de um balanço pro formaou um cálculo de ágio.

O que são taxas de financiamento em uma LBO?

As taxas de financiamento sãogeralmente com base em uma porcentagem do valor total da dívida, geralmente em torno de 2,0 a 2,5%. Em um LBO, às vezes as taxas de financiamento serão calculadas apenas a partir do empréstimo a prazo e do mezanino, excluindo o revólver.

O que acontece com o patrimônio líquido em uma LBO?

Uma aquisição alavancada permite que os proprietários de empresas vendam a totalidade ou parte de sua empresa usando dívidas como ferramenta de financiamento.Um LBO não afeta o retorno sobre o patrimônio dos vendedores, mas normalmente aumenta muito o retorno sobre o patrimônio dos compradores.

Quais são os 3 tipos de LBOs?

TIPOS DE LBOS

Estes são 1)fechar o capital de uma empresa pública, 2) financiar cisões e 3) realizar transferências de propriedade privadafrequentemente relacionado a mudanças de propriedade em pequenas empresas.

Por que o DCF é maior que o LBO?

Normalmente, o DCF dará uma avaliação mais elevada. Ao contrário do DCF, na análise LBO, você não obterá nenhum fluxo de caixa entre o primeiro e o último ano. Portanto, a análise é feita apenas com base no valor terminal. No caso do DCF,a avaliação é feita com base nos fluxos de caixa e nos valores terminais; portanto, tende a ser maior.

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Author: Sen. Ignacio Ratke

Last Updated: 26/03/2024

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